期貨市(shi)場能(neng)夠有效分散現貨市(shi)場價格波動(dong)帶來的(de)風險，并能(neng)夠通過公開透(tou)明的(de)交易機制形成真(zhen)實(shi)、合理(li)的(de)商品(pin)交易價格，在(zai)我(wo)國(guo)資(zi)(zi)本市(shi)場中發揮著重要作用。期貨市(shi)場實(shi)行保(bao)證(zheng)金交易制度，能(neng)夠調動(dong)少(shao)量(liang)資(zi)(zi)金進行較(jiao)大價值(zhi)的(de)投(tou)資(zi)(zi)，具有“四(si)兩撥千(qian)金”特點，日益受到投(tou)資(zi)(zi)者的(de)關(guan)注(zhu)。近年來，一些不法分子逐漸(jian)將(jiang)違法(fa)的觸角深(shen)入到期(qi)貨市(shi)場(chang)，利用投(tou)資(zi)者(zhe)有追漲殺跌(die)的心理(li)，通過期(qi)貨現貨兩(liang)個市(shi)場(chang)實施“花式”操縱，扭曲期(qi)貨市(shi)場(chang)價格，將(jiang)廣(guang)大期(qi)貨投(tou)資(zi)者(zhe)帶入深(shen)淵。

　　姜(jiang)某(mou)(mou)(mou)即(ji)是這些不法分子(zi)中的(de)典型代表(biao)。姜(jiang)某(mou)(mou)(mou)曾是國內某(mou)(mou)(mou)甲醇(chun)貿易商X公(gong)司(si)的(de)總(zong)經理(li)，為進行套(tao)(tao)期(qi)(qi)保值做多(duo)(duo)“甲醇(chun)1501”合約(yue)(yue)。2014年(nian)年(nian)底(di)，臨近期(qi)(qi)貨合約(yue)(yue)交(jiao)割月份，“甲醇(chun)1501”合約(yue)(yue)持(chi)(chi)倉(cang)(cang)逐步下降(jiang)(jiang)，姜(jiang)某(mou)(mou)(mou)暗感不妙。為了使甲醇(chun)現(xian)(xian)貨市場(chang)價格符(fu)合預(yu)期(qi)(qi)并確保多(duo)(duo)頭(tou)套(tao)(tao)保持(chi)(chi)倉(cang)(cang)順(shun)利(li)進入交(jiao)割月，姜(jiang)某(mou)(mou)(mou)累計(ji)動(dong)用約(yue)(yue)4億資金，大量增加(jia)合約(yue)(yue)買(mai)(mai)倉(cang)(cang)，短(duan)短(duan)一個月的(de)時(shi)間買(mai)(mai)持(chi)(chi)倉(cang)(cang)占市場(chang)買(mai)(mai)持(chi)(chi)倉(cang)(cang)總(zong)量的(de)比例從30.75%升(sheng)至最高的(de)76.04%，最高買(mai)(mai)持(chi)(chi)倉(cang)(cang)量是市場(chang)同(tong)(tong)期(qi)(qi)買(mai)(mai)持(chi)(chi)倉(cang)(cang)量第二(er)名(ming)客戶（439手(shou)）的(de)62倍(bei)，形成(cheng)多(duo)(duo)頭(tou)持(chi)(chi)倉(cang)(cang)明顯優(you)勢。同(tong)(tong)時(shi)，姜(jiang)某(mou)(mou)(mou)利(li)用X公(gong)司(si)在現(xian)(xian)貨市場(chang)的(de)優(you)勢地(di)位大量囤積現(xian)(xian)貨，將X公(gong)司(si)甲醇(chun)賬面庫(ku)存余額從17萬噸增加(jia)至42萬噸，造成(cheng)市場(chang)甲醇(chun)現(xian)(xian)貨需求旺盛(sheng)的(de)假象，降(jiang)(jiang)低市場(chang)對“甲醇(chun)1501”合約(yue)(yue)可供交(jiao)割量的(de)預(yu)期(qi)(qi)，以期(qi)(qi)進一步推高期(qi)(qi)貨市場(chang)價格。

　　果(guo)然，通過操縱期貨現貨兩個市(shi)場的(de)共(gong)同作用，許(xu)多(duo)(duo)投資者(zhe)受到迷惑紛紛做多(duo)(duo)“甲醇1501”。12月(yue)3日“甲醇1501”合約價格較(jiao)11月(yue)14日上漲8.9%。　

　　然而，人算(suan)不如天算(suan)。姜某因動用資金(jin)量太大后期(qi)(qi)無力追加期(qi)(qi)貨保證金(jin)，期(qi)(qi)貨公司(si)按照規定對其實施(shi)了強(qiang)行平倉。大量合約拋單(dan)導致合約價格(ge)大幅(fu)下跌(die)，引發投資者恐慌性拋盤，僅3個交易日合約價格(ge)跌(die)幅(fu)高達19.1%。當初受到迷惑(huo)跟單(dan)買入的投資者追悔莫及。　

　　另(ling)一(yi)個不法分(fen)子劉某為實(shi)現(xian)自身盈利(li)(li)，通過大(da)量(liang)增持空(kong)單、自買(mai)自賣、連續打壓(ya)的方(fang)式做空(kong)“聚(ju)氯(lv)乙烯1501”，導致(zhi)“聚(ju)氯(lv)乙烯1501”合約(yue)的市(shi)場(chang)成交價(jia)格與現(xian)貨市(shi)場(chang)價(jia)格出現(xian)大(da)幅偏離(li)。然而后期多頭力量(liang)占據(ju)市(shi)場(chang)主(zhu)力，“聚(ju)氯(lv)乙烯1501”合約(yue)價(jia)格逐漸回(hui)歸(gui)正(zheng)常水(shui)平，劉某不僅自己沒(mei)賺到好(hao)處(chu)，也坑害(hai)了廣大(da)投資(zi)者(zhe)的利(li)(li)益。

　　如果出于對(dui)市(shi)(shi)場趨勢(shi)的(de)(de)合(he)理(li)預(yu)期(qi)而(er)(er)做(zuo)多或(huo)者(zhe)做(zuo)空(kong)期(qi)貨(huo)(huo)合(he)約，這屬(shu)于正(zheng)常的(de)(de)投(tou)(tou)資行為(wei)。而(er)(er)不法(fa)分子的(de)(de)違法(fa)性在于，他(ta)們為(wei)了謀取私利(li)，利(li)用資金或(huo)持倉優(you)勢(shi)逆市(shi)(shi)拉(la)升或(huo)者(zhe)打(da)壓合(he)約價(jia)格(ge)(ge)，人為(wei)扭曲期(qi)貨(huo)(huo)產品交(jiao)(jiao)易(yi)價(jia)格(ge)(ge)，誤導(dao)投(tou)(tou)資者(zhe)的(de)(de)投(tou)(tou)資決策，擾亂正(zheng)常的(de)(de)市(shi)(shi)場交(jiao)(jiao)易(yi)秩序(xu)，這就違反(fan)了《期(qi)貨(huo)(huo)交(jiao)(jiao)易(yi)管理(li)條(tiao)例》第四十條(tiao)關于禁止(zhi)操(cao)縱(zong)期(qi)貨(huo)(huo)交(jiao)(jiao)易(yi)價(jia)格(ge)(ge)的(de)(de)規定，構(gou)成《期(qi)貨(huo)(huo)交(jiao)(jiao)易(yi)管理(li)條(tiao)例》第七十一(yi)條(tiao)所述通過集中資金優(you)勢(shi)、持倉優(you)勢(shi)連續買(mai)賣合(he)約，以自己為(wei)交(jiao)(jiao)易(yi)對(dui)象自買(mai)自賣，或(huo)者(zhe)為(wei)影響期(qi)貨(huo)(huo)市(shi)(shi)場行情囤積(ji)現貨(huo)(huo)等手(shou)段操(cao)縱(zong)期(qi)貨(huo)(huo)市(shi)(shi)場的(de)(de)違法(fa)行為(wei)。

　　期貨(huo)(huo)市(shi)場(chang)(chang)專(zhuan)業性(xing)很強，采用杠桿交(jiao)(jiao)易(yi)，投(tou)(tou)資(zi)(zi)期貨(huo)(huo)市(shi)場(chang)(chang)除了要熟(shu)悉期貨(huo)(huo)市(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)(de)法(fa)律法(fa)規規則外，還需要具(ju)(ju)備相應的(de)(de)(de)專(zhuan)業知識(shi)，以及對(dui)市(shi)場(chang)(chang)和(he)交(jiao)(jiao)易(yi)品種走勢(shi)的(de)(de)(de)判(pan)斷預測能力，能夠對(dui)國家(jia)宏觀經(jing)濟(ji)形勢(shi)有所(suo)把(ba)握，運用宏觀因素、微(wei)觀因素分析(xi)供求關系對(dui)相關品種交(jiao)(jiao)易(yi)價格產(chan)生的(de)(de)(de)影響。投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)對(dui)于異動(dong)合約要理(li)(li)性(xing)判(pan)斷，要用冷靜的(de)(de)(de)頭(tou)腦和(he)理(li)(li)性(xing)的(de)(de)(de)思維(wei)去(qu)面對(dui)，切勿人云(yun)亦云(yun)，僅僅跟隨市(shi)場(chang)(chang)價格變動(dong)訊(xun)號即追漲殺跌(die)，一不(bu)小(xiao)心落入不(bu)法(fa)分子圈(quan)套，造(zao)成經(jing)濟(ji)損失。另外，期貨(huo)(huo)經(jing)營機構應更加注(zhu)重對(dui)期貨(huo)(huo)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)(de)(de)適(shi)當(dang)性(xing)管理(li)(li)，使具(ju)(ju)有一定投(tou)(tou)資(zi)(zi)經(jing)驗和(he)風險承受能力的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)進入期貨(huo)(huo)市(shi)場(chang)(chang)，幫助投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)購買適(shi)合的(de)(de)(de)產(chan)品，切實(shi)保(bao)護投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)合法(fa)權益。