在股票(piao)市(shi)(shi)場中，熱門(men)題(ti)材股票(piao)可能預(yu)示著公(gong)(gong)司(si)未來具有潛在的(de)(de)發展前景和上升空間(jian)，往(wang)往(wang)容易受(shou)到廣大(da)投資(zi)者的(de)(de)大(da)力追(zhui)(zhui)捧。許多上市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)也會通過業務(wu)轉型、資(zi)產重(zhong)組(zu)等(deng)方式拓展新的(de)(de)發展空間(jian)，挖掘更大(da)發展潛力。然而(er)，一些上市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)借(jie)助熱門(men)題(ti)材“吹泡(pao)泡(pao)”，通過披露不真實、不準確的(de)(de)信息夸大(da)、渲(xuan)染相關業務(wu)給公(gong)(gong)司(si)帶來的(de)(de)影響，誤導投資(zi)者，引起投資(zi)者的(de)(de)跟風追(zhui)(zhui)捧。殊不知背后不過是虛無縹(piao)緲的(de)(de)愿景而(er)已。

　　N公(gong)司就為投資者(zhe)描繪了這樣一(yi)幅(fu)空中樓閣。2014年之前(qian)N公(gong)司的(de)經(jing)營(ying)業務(wu)(wu)(wu)范圍(wei)主要是軟件開發與服(fu)(fu)(fu)(fu)務(wu)(wu)(wu)業務(wu)(wu)(wu)和信貸風險業務(wu)(wu)(wu)管理(li)咨詢等。2014年5月(yue)開始，N公(gong)司對外披(pi)露擬(ni)涉足互(hu)聯(lian)網(wang)金(jin)(jin)(jin)融領(ling)域(yu)，陸(lu)續披(pi)露了一(yi)系列(lie)開展互(hu)聯(lian)網(wang)金(jin)(jin)(jin)融業務(wu)(wu)(wu)的(de)相(xiang)關(guan)信息(xi)，包括開展數據服(fu)(fu)(fu)(fu)務(wu)(wu)(wu)、征信服(fu)(fu)(fu)(fu)務(wu)(wu)(wu)和小貸云服(fu)(fu)(fu)(fu)務(wu)(wu)(wu)業務(wu)(wu)(wu)；與某商業銀行(xing)合作成立(li)X互(hu)聯(lian)網(wang)金(jin)(jin)(jin)融公(gong)司，開展互(hu)聯(lian)網(wang)金(jin)(jin)(jin)融相(xiang)關(guan)業務(wu)(wu)(wu)；擬(ni)成立(li)Z網(wang)絡信息(xi)有限公(gong)司，從事普惠金(jin)(jin)(jin)融相(xiang)關(guan)業務(wu)(wu)(wu)。此(ci)信息(xi)一(yi)出(chu)，各大投資機構紛紛看好，中小投資者(zhe)跟風買入，使N公(gong)司的(de)股價在一(yi)年之間(jian)漲(zhang)幅(fu)高達16倍。

　　但是(shi)(shi)事實(shi)上(shang)如此(ci)宏(hong)偉(wei)的(de)互(hu)聯網金(jin)融(rong)圖景(jing)背后不(bu)過是(shi)(shi)充滿(man)不(bu)確(que)定性(xing)的(de)幻(huan)景(jing)。N公(gong)司(si)(si)實(shi)際互(hu)聯網金(jin)融(rong)相(xiang)(xiang)關(guan)(guan)(guan)業(ye)務(wu)(wu)(wu)(wu)收(shou)(shou)入(ru)極小(xiao)，僅(jin)占主營(ying)業(ye)務(wu)(wu)(wu)(wu)收(shou)(shou)入(ru)的(de)0.62%。公(gong)司(si)(si)發(fa)展(zhan)互(hu)聯網金(jin)融(rong)相(xiang)(xiang)關(guan)(guan)(guan)的(de)發(fa)展(zhan)戰略(lve)從未提(ti)交公(gong)司(si)(si)董(dong)事會(hui)以(yi)及(ji)董(dong)事會(hui)戰略(lve)發(fa)展(zhan)委員會(hui)審議，無(wu)相(xiang)(xiang)關(guan)(guan)(guan)工作規劃(hua)，無(wu)資金(jin)來(lai)源計劃(hua)，相(xiang)(xiang)關(guan)(guan)(guan)業(ye)務(wu)(wu)(wu)(wu)無(wu)實(shi)質性(xing)進(jin)展(zhan)，相(xiang)(xiang)關(guan)(guan)(guan)項目因(yin)違反政策已經暫停實(shi)施。而且，公(gong)司(si)(si)披露(lu)(lu)的(de)互(hu)聯網金(jin)融(rong)相(xiang)(xiang)關(guan)(guan)(guan)業(ye)務(wu)(wu)(wu)(wu)信息(xi)具有(you)片(pian)面性(xing)，選擇性(xing)披露(lu)(lu)利好信息(xi)，規避不(bu)利信息(xi)，未披露(lu)(lu)上(shang)述業(ye)務(wu)(wu)(wu)(wu)存在(zai)的(de)問題以(yi)及(ji)進(jin)展(zhan)情況。N公(gong)司(si)(si)對外宣稱的(de)互(hu)聯網金(jin)融(rong)業(ye)務(wu)(wu)(wu)(wu)不(bu)過是(shi)(shi)對前景的(de)描繪和設想(xiang)，缺乏相應的(de)事實基礎，未來可實現性(xing)極小，卻使投資者(zhe)誤(wu)以為瓜熟蒂落，具有較(jiao)大誤導性。

　　無獨有偶，D公(gong)司(si)(si)(si)也通過題材(cai)炒作為投資者繪制了一(yi)幅美好愿景(jing)。D公(gong)司(si)(si)(si)利用互聯網(wang)(wang)金(jin)(jin)融的炒作熱點，在公(gong)司(si)(si)(si)互聯網(wang)(wang)金(jin)(jin)融網(wang)(wang)站(zhan)正在籌備、尚(shang)未(wei)開始運營的情況下(xia)，卻(que)對外(wai)公(gong)告稱(cheng)“可以(yi)使公(gong)司(si)(si)(si)在互聯網(wang)(wang)金(jin)(jin)融行業(ye)處于(yu)領(ling)先的競爭(zheng)優勢”，過度(du)夸大(da)、渲染給公(gong)司(si)(si)(si)業(ye)務帶來的影響，誤導投資者，使其做(zuo)出錯誤的投資決策(ce)。之(zhi)后公(gong)司(si)(si)(si)股(gu)價(jia)連續6日(ri)漲停，漲幅高達77.37%。

　　上市公(gong)司在發生(sheng)經營(ying)方針和(he)經營(ying)范圍的(de)(de)重大(da)變化，或者(zhe)重大(da)投資行(xing)為和(he)重大(da)購置財(cai)產(chan)的(de)(de)決定等事(shi)(shi)項時，應當(dang)真實、準(zhun)確、完整的(de)(de)披(pi)露信息(xi)(xi)，說明事(shi)(shi)件的(de)(de)起因、目(mu)前的(de)(de)狀態和(he)可能產(chan)生(sheng)的(de)(de)法律后果。如果不(bu)切實際的(de)(de)夸大(da)事(shi)(shi)實，或者(zhe)有選擇性(xing)的(de)(de)披(pi)露信息(xi)(xi)，會造成上市公(gong)司與投資者(zhe)之間的(de)(de)信息(xi)(xi)不(bu)對稱，容易(yi)造成投資者(zhe)依賴信息(xi)(xi)做出錯誤的(de)(de)投資決策。這就違(wei)背了《證券(quan)法》關于上市公司(si)必須真(zhen)實、準確、完整的(de)披露信(xin)息，不(bu)得(de)有虛(xu)假(jia)記載、誤導(dao)性陳(chen)述或者重大遺漏的(de)(de)相關規定，違背了公開、公平、公正的(de)(de)市場交易(yi)秩序(xu)。更有甚者，一(yi)些(xie)上市公司(si)通過編題材講(jiang)故事拉動股(gu)(gu)價(jia)上漲為(wei)(wei)高價(jia)減持股(gu)(gu)票(piao)做鋪墊，這(zhe)種侵害中小投資者利(li)益(yi)為(wei)(wei)自(zi)己(ji)謀(mou)利(li)的(de)(de)行為(wei)(wei)更是資本市場嚴厲打擊的(de)(de)對象(xiang)。

　　面對上(shang)市公司(si)披露的(de)(de)(de)熱(re)點信息，投(tou)資(zi)者在進(jin)行(xing)股(gu)(gu)票投(tou)資(zi)時應當擦亮眼睛(jing)，不要被上(shang)市公司(si)熱(re)點題材炒作所迷惑，而應結合宏(hong)觀政(zheng)策、產業(ye)狀況和企業(ye)的(de)(de)(de)實(shi)際情況綜合分析相關信息的(de)(de)(de)真實(shi)準確性(xing)，評估相關業(ye)務對公司(si)帶來的(de)(de)(de)影響程度，理(li)性(xing)判斷其(qi)(qi)背后的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)價(jia)值。同(tong)時，投(tou)資(zi)者應警惕上(shang)市公司(si)通過講故(gu)事“吹(chui)泡泡”為其(qi)(qi)高(gao)價(jia)減持預熱(re)的(de)(de)(de)行(xing)為。否則一旦(dan)“泡泡”破(po)滅，股(gu)(gu)票價(jia)格(ge)與價(jia)值回歸正常軌(gui)道(dao)，投(tou)資(zi)者將面臨的(de)(de)(de)可能是巨(ju)大的(de)(de)(de)經濟損失。